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    糖價(jià)難再借東風(fēng)

    來(lái) 源:未知發(fā)表日期:2012-02-08

    受短期工業(yè)收儲(chǔ)計(jì)劃傳聞?dòng)绊?,糖?月趨暖,期貨主力合約漲幅達(dá)11%,目前在6500元/噸關(guān)口一線鞏固中。收儲(chǔ)利好頻現(xiàn)之后,炒作已經(jīng)“過(guò)氣”,糖市走勢(shì)將回歸基本供需面。及時(shí)收儲(chǔ)成為現(xiàn)實(shí),糖價(jià)上漲空間亦有限。
     

      國(guó)際商報(bào)報(bào)道 關(guān)于國(guó)家對(duì)白糖短期工業(yè)收儲(chǔ)公告公布的時(shí)間,市場(chǎng)又傳在2月10日將見(jiàn)實(shí)底。為解決2011/12年度企業(yè)季產(chǎn)年銷(xiāo)所需資金問(wèn)題,保證按時(shí)兌付農(nóng)民糖料款,保持制糖企業(yè)生產(chǎn)的正常進(jìn)行,2011年12月12日,國(guó)家發(fā)改委和中國(guó)人民銀行共同下發(fā)了《2011/12年度工業(yè)短期儲(chǔ)存食糖計(jì)劃的通知》

      根據(jù)通知,2011/12年度短期儲(chǔ)存食糖計(jì)劃為200萬(wàn)噸。短期儲(chǔ)存食糖的風(fēng)險(xiǎn)和利息、費(fèi)用由承儲(chǔ)企業(yè)承擔(dān),承儲(chǔ)期為半年。凡2011年承擔(dān)短期儲(chǔ)存食糖任務(wù),尚未還清銀行貸款本息的企業(yè),本次收儲(chǔ)貸款均不予發(fā)放。

      通知一出,媒體開(kāi)始紛紛猜測(cè)收儲(chǔ)計(jì)劃。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道,“政府已批準(zhǔn)150萬(wàn)噸的白糖收儲(chǔ)計(jì)劃”、“國(guó)務(wù)院已通過(guò)了國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)上報(bào)的食糖收儲(chǔ)計(jì)劃”、“政府將很快開(kāi)展收儲(chǔ)工作,收儲(chǔ)價(jià)格為每噸人民幣6550元”。

      受收儲(chǔ)傳言影響,自去年12月底以來(lái),白糖期貨已累計(jì)上漲約11%,當(dāng)前價(jià)格較去年7月底創(chuàng)出的歷史高位低約13%。

      市場(chǎng)價(jià)格回暖

      1月29日,相關(guān)媒體披露了國(guó)家相關(guān)部委出臺(tái)的相關(guān)文件,啟動(dòng)2011/12年度短期儲(chǔ)存食糖計(jì)劃200萬(wàn)噸,其中廣西、云南兩大產(chǎn)區(qū)分別占90萬(wàn)噸和50萬(wàn)噸。此消息一出,當(dāng)天鄭糖盤(pán)面出現(xiàn)了短暫反彈,但無(wú)奈最后仍然抵擋不住空方強(qiáng)大攻勢(shì),出現(xiàn)大幅下跌。

      2月1日,云南省發(fā)改委下發(fā)關(guān)于《2011/12年制糖期工業(yè)短期收儲(chǔ)的通知》,分配給11家企業(yè)共計(jì)收儲(chǔ)50萬(wàn)噸。1月20日,廣西自治區(qū)下發(fā)了《關(guān)于2011/12年制糖期工業(yè)短期收儲(chǔ)的通知》,由11家企業(yè)收儲(chǔ)90萬(wàn)噸。

      元旦過(guò)后,市場(chǎng)頻傳利好,刺激了盤(pán)面大幅上漲,同時(shí)也帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格回暖。元旦期間外圍大宗商品出現(xiàn)大幅上漲,帶動(dòng)了美糖的上漲;廣西桂北地區(qū)前段時(shí)間出現(xiàn)大范圍降溫降雨天氣,局部地區(qū)出現(xiàn)雨夾雪、凍雨天氣,對(duì)甘蔗生長(zhǎng)有影響;此外,國(guó)家計(jì)劃啟動(dòng)收儲(chǔ)方案的傳聞“國(guó)家收儲(chǔ)100萬(wàn)噸,其中廣西60萬(wàn)噸,其他產(chǎn)區(qū)40萬(wàn)噸”也為糖市帶來(lái)利好刺激。

      三大利好齊聚,多頭絕地反擊,柳州批發(fā)市場(chǎng)12054合同彼時(shí)兩天漲幅達(dá)300元/噸。然而,本輪上漲幅度雖大,但持續(xù)時(shí)間有待考驗(yàn)。

      春節(jié)前半個(gè)月左右,許多用糖終端的備貨已經(jīng)結(jié)束,因此后期購(gòu)銷(xiāo)難有大作為。當(dāng)然,后期還要看今年廣西天氣如何。如果天氣惡劣,對(duì)甘蔗的生長(zhǎng)有所影響,多頭力量便會(huì)借題發(fā)揮。最后則看國(guó)家是否實(shí)施收儲(chǔ)計(jì)劃,業(yè)界對(duì)此消息質(zhì)疑聲頗大。雖然在貨幣政策寬松預(yù)期以及收儲(chǔ)政策未最終兌現(xiàn)前,糖價(jià)仍可能維持強(qiáng)勢(shì),但是在這些題材炒作完畢后,終究要回歸供需關(guān)系。

      由于年后用糖需求的下降,食糖走勢(shì)偏弱。因此,目前認(rèn)為食糖走勢(shì)已經(jīng)回歸多頭還為時(shí)尚早,后市震蕩風(fēng)險(xiǎn)正逐步增大。短期而言,收儲(chǔ)傳聞對(duì)于糖價(jià)的確形成支撐,但目前桂糖和鄭糖主力合約已經(jīng)達(dá)到甚至超過(guò)了傳聞6500元/噸的收儲(chǔ)價(jià)格。

      若收儲(chǔ)傳聞兌現(xiàn),且國(guó)家出臺(tái)收儲(chǔ)政策,那么糖價(jià)繼續(xù)上行的空間仍有限。而一旦收儲(chǔ)傳聞落空,糖價(jià)則將面臨來(lái)自基本面疲軟的壓力,不排除價(jià)格再度下行至前期6000元/噸一線的可能。筆者認(rèn)為,若收儲(chǔ)的大方向基本確定,那么更值得關(guān)注的則是收儲(chǔ)細(xì)則。

      糖價(jià)上漲空間有限

      節(jié)后,桂糖和鄭糖表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì),資金大舉入場(chǎng)使得節(jié)前的技術(shù)性反彈得以延續(xù)。不過(guò)筆者對(duì)于后市上漲的高度和持續(xù)性仍存在顧慮。

      目前南方產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格整體持穩(wěn),廣西報(bào)價(jià)維持在6500元/噸一線,但市場(chǎng)成交并不理想。

      按照往年情況看,春節(jié)過(guò)后糖市進(jìn)入淡季,需求不振的局面將持續(xù)到5月份。而2011/12榨季國(guó)內(nèi)食糖產(chǎn)量較上榨季有所增加,加之去年年末進(jìn)口糖數(shù)量大幅增加有效補(bǔ)充國(guó)庫(kù),食糖供應(yīng)充裕,國(guó)家亦有能力對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控,基本面制約了糖價(jià)上漲空間。

      據(jù)了解,目前多頭主力仍在期望國(guó)家春節(jié)后發(fā)布收儲(chǔ)消息,糖價(jià)能否借此東風(fēng)扶搖直上?筆者認(rèn)為,從下述的情況來(lái)分析可能困難不少。

      每年春節(jié)過(guò)后,糖市都進(jìn)入消費(fèi)淡季,這個(gè)淡季從2月起至4月份止,只有進(jìn)入5月份初夏之后,食糖的消費(fèi)才可能旺銷(xiāo)起來(lái)。

      節(jié)前的廣西糖價(jià)現(xiàn)貨上漲250元/噸以上,遠(yuǎn)期合同則上漲500元/噸以上,目前柳州市場(chǎng)7~8月份的合同價(jià)格已達(dá)6600元~6700元/噸,這個(gè)價(jià)位已超過(guò)了廣西制糖成本6300元/噸的底線,繼續(xù)上漲的空間有限。

      去年國(guó)家累計(jì)進(jìn)口291.9萬(wàn)噸食糖,首次突破進(jìn)口200萬(wàn)噸食糖的大關(guān)。僅2011年11月、12月這兩個(gè)月的單月進(jìn)口量均超過(guò)40萬(wàn)噸以上,目前國(guó)庫(kù)儲(chǔ)備量是充足的。

      從近10年陳糖的銷(xiāo)售情況來(lái)看,春節(jié)過(guò)后陳糖則應(yīng)進(jìn)入淡季,但今年春節(jié)過(guò)后,產(chǎn)、銷(xiāo)區(qū)仍有少量陳糖的庫(kù)存存在,說(shuō)明去年或許今年的食糖庫(kù)存都是充足的,在2~4月份淡季里要求糖價(jià)上行可能難以辦到。

    本文關(guān)鍵字:糖價(jià) 現(xiàn)貨價(jià)格
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