資源稅改革11月1日正式啟動(dòng)

來(lái) 源：中財(cái)網(wǎng)發(fā)表日期：2011-11-18

        呼吁了多年的資源稅改革終于進(jìn)入實(shí)質(zhì)的啟動(dòng)階段。經(jīng)財(cái)政部和國(guó)稅總局會(huì)議修訂通過(guò)的《中華人民共和國(guó)資源稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》11月1日正式實(shí)施，此前一刀切的“從量計(jì)征”正逐步轉(zhuǎn)向“從價(jià)計(jì)征”。
　　不過(guò)，從新資源稅的實(shí)施細(xì)則來(lái)看，“從價(jià)計(jì)征”并沒(méi)有全面鋪開(kāi)，僅從石油和天然氣開(kāi)始，而煤炭仍“從量計(jì)征”，有色金屬行業(yè)的調(diào)整力度也是有限，僅涉及到稀土礦資源。
　　多家機(jī)構(gòu)看法顯示，新資源稅的實(shí)施，從調(diào)整的方向來(lái)看，石油天然氣公司的稅負(fù)將增加，而對(duì)煤炭和有色金屬上市公司盈利的影響十分有限。不過(guò)就長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，從價(jià)計(jì)征的大方向不會(huì)改變，未來(lái)有望擴(kuò)大資源稅征收范圍并上調(diào)稅額標(biāo)準(zhǔn)。
　　“石化雙雄”資源稅已局部上漲
　　按照新資源稅，從價(jià)計(jì)征之后，原油和天然氣資源稅由原來(lái)的每噸原油資源稅30元、天然氣每立方米7-9元，一律調(diào)整為按產(chǎn)品銷(xiāo)售額的5%計(jì)征，同時(shí)對(duì)稠油、高凝油、高含硫天然氣和三次采油暫按綜合減征率的辦法落實(shí)資源稅減稅政策。
　　實(shí)際上關(guān)于資源稅的調(diào)整，中國(guó)石油和中國(guó)石化早在去年就已經(jīng)有了“體驗(yàn)”，尤其是中石油。按有關(guān)規(guī)定，2010年6月1日和12月1日，據(jù)有關(guān)規(guī)定已在新疆和西部12省實(shí)施原油和天然氣資源稅改革，按5%從價(jià)計(jì)征，由此，中石油的資源稅由去年上半年的40.83億元增加到今年上半年的90.98億元；中石化今年上半年的資源稅則同比增加7億元至11.44億元。
　　此次5%稅率從價(jià)計(jì)征擴(kuò)大到全國(guó)范圍內(nèi)，中石油總裁周吉平曾于10月20日表示，根據(jù)當(dāng)前的國(guó)際油價(jià)形勢(shì)，資源稅改革之后，中石油每年將新多交250億元資源稅。中石油2010年財(cái)報(bào)顯示其資源稅為97.96億元。
　　化工行業(yè)成本或提高
　　石油、天然氣資源稅由“從量計(jì)征”變?yōu)?ldquo;從價(jià)計(jì)征”，石化雙雄的稅收成本大幅提高，盡管中石油稱(chēng)希望政府提高特別收益金的起征點(diǎn)，并且將資源類(lèi)的稅費(fèi)進(jìn)行合并，但這只是"希望"，如何順利將增加的稅收轉(zhuǎn)嫁至下游領(lǐng)域才是“王道”。由此，石油和天然氣下游的化工行業(yè)恐怕接下來(lái)要面臨成本增加的問(wèn)題了。
　　就上市公司而言，天然氣下游企業(yè)，如化肥生產(chǎn)企業(yè)川化股份、四川美豐，今年上半年就已經(jīng)體驗(yàn)到了天然氣漲價(jià)的壓力，川化股份在經(jīng)營(yíng)中遇到的主要問(wèn)題包括，天然氣供應(yīng)緊張，主要生產(chǎn)裝置低負(fù)荷運(yùn)行，產(chǎn)品產(chǎn)量減少，同時(shí)天然氣部分調(diào)價(jià)，導(dǎo)致產(chǎn)品成本增加。原油下游企業(yè)，包括基礎(chǔ)化工企業(yè)如亞星化學(xué)、氯堿化工等一批對(duì)石油等原材料成本較敏感的上市公司，也都可能在資源稅調(diào)整的情況下，成本相應(yīng)提高。
　　當(dāng)然，部分化工企業(yè)如果能夠?qū)⒃黾拥某杀具M(jìn)行轉(zhuǎn)嫁，尤其是那些市場(chǎng)需求旺盛的領(lǐng)域，通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià)格的方式恐怕還可使公司“因禍得福”。
　　煤炭、有色暫不受影響
　　此次資源稅調(diào)整，主要是從石油和天然氣入手，而煤炭和有色金屬行業(yè)實(shí)屬“微調(diào)”，煤炭仍然從量計(jì)征，并在全國(guó)范圍內(nèi)統(tǒng)一規(guī)定了焦炭的稅額為8元/噸，其他煤種稅額隨著省份不同，介于2-4元之間。根據(jù)中金公司的焦煤資源稅敏感性分析，稅額8元/噸對(duì)開(kāi)灤股份、平煤股份、西山煤電等企業(yè)凈利潤(rùn)的影響不會(huì)超過(guò)5%。
　　實(shí)際上，此前市場(chǎng)一直擔(dān)心，煤炭資源稅將從價(jià)計(jì)征，如按5%稅率計(jì)算，則有關(guān)上市公司的凈利潤(rùn)下降的幅度在10%-20%之間；而10月中旬推出的資源稅細(xì)則修改意見(jiàn)中，提出焦炭資源稅按8-20元/噸征收，其他煤種稅額上限達(dá)到5元/噸，煤炭板塊一度大幅殺跌，11月正式實(shí)施的新資源稅，標(biāo)準(zhǔn)低于此前修改意見(jiàn)，中信證券認(rèn)為，這基本可以理解為煤炭板塊短期政策性成本的利空已出盡，有利于板塊估值的回升。
　　而對(duì)于有色金屬行業(yè)，此次僅涉及到稀土礦資源，由原來(lái)的0.40-30元/噸調(diào)整為0.40-60元/噸，其他有色金屬原礦稅額不變，為0.40-30元/噸。而稀土礦的資源稅上調(diào)早在今年4月就已出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)此也已有比較充分的反應(yīng)。
　　但是，盡管煤炭和有色金屬“逃過(guò)此劫”，多家券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，就長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，從價(jià)計(jì)征只是時(shí)間問(wèn)題，待石油和天然氣行業(yè)的資源稅改革成熟之后，有望擴(kuò)大到其他領(lǐng)域；且從價(jià)征收的方式也有可能先從部分省份試點(diǎn)，繼而擴(kuò)大到全國(guó)范圍。

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