央行:激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)支持力度
來(lái) 源:新浪財(cái)經(jīng)發(fā)表日期:2019-02-22
央行官網(wǎng)發(fā)布2018年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。
報(bào)告摘要:
2018 年以來(lái),全球經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì),但外部環(huán)境發(fā)生明顯變化,不確定因素增多。中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持較強(qiáng)韌性,但在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換階段,長(zhǎng)期積累的風(fēng)險(xiǎn)隱患暴露增多,小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)融資難問(wèn)題較為突出,經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力。
面對(duì)穩(wěn)中有變、變中有憂的內(nèi)外部形勢(shì),按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署,中國(guó)人民銀行堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào),實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的根本要求,主動(dòng)作為、創(chuàng)新操作、精準(zhǔn)發(fā)力,前瞻性地采取了一系列逆周期調(diào)節(jié)措施,激勵(lì)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是對(duì)小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的支持力度,著力緩解資本、流動(dòng)性和利率等方面的約束,疏通貨幣政策傳導(dǎo),并把握好內(nèi)部均衡與外部均衡之間的平衡,為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。一是通過(guò)定向降準(zhǔn)、中期借貸便利(MLF)等操作,增加中長(zhǎng)期流動(dòng)性供應(yīng),保持流動(dòng)性合理充裕,貨幣市場(chǎng)利率整體下行,并逐步傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)。二是在保持總量適度的同時(shí),運(yùn)用和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,加大對(duì)小微、民營(yíng)企業(yè)的支持。擴(kuò)大 MLF 等工具擔(dān)保品范圍,三次增加再貸款和再貼現(xiàn)額度共 4000 億元、下調(diào)支小再貸款利率 0.5 個(gè)百分點(diǎn)、擴(kuò)大支小再貸款對(duì)象和支持企業(yè)范圍,創(chuàng)設(shè)定向中期借貸便利(TMLF),根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)支持情況,以優(yōu)惠利率向其提供長(zhǎng)期穩(wěn)定資金。推動(dòng)以永續(xù)債為突破口,多渠道補(bǔ)充商業(yè)銀行資本,創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換(CBS)工具,為銀行發(fā)行永續(xù)債提供流動(dòng)性支持。三是適時(shí)調(diào)整和完善宏觀審慎政策。充分發(fā)揮宏觀審慎評(píng)估(MPA)的逆周期調(diào)節(jié)和結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用,在宏觀審慎評(píng)估中增設(shè)小微企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)融資、債轉(zhuǎn)股情況等專項(xiàng)指標(biāo),鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。出臺(tái)資管新規(guī),并推動(dòng)其平穩(wěn)實(shí)施。四是繼續(xù)深入推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革和人民幣匯率形成機(jī)制改革。進(jìn)一步健全市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制,推動(dòng)同業(yè)存單和大額存單有序發(fā)展,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)自主合理定價(jià),完善市場(chǎng)化的利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制。在保持匯率彈性的同時(shí),果斷采取一系列有針對(duì)性、創(chuàng)新性的措施,適時(shí)調(diào)整外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率,重啟人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)“逆周期因子”,有效穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,保持了人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。在香港發(fā)行中央銀行票據(jù),完善香港人民幣收益率曲線。
總體來(lái)看,貨幣政策調(diào)控較好把握了支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和兼顧內(nèi)外部均衡之間的平衡,在不搞“大水漫灌”的同時(shí)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展。銀行體系流動(dòng)性合理充裕,貸款同比大幅多增,廣義貨幣(M2)和社會(huì)融資規(guī)模存量增速與名義 GDP 增速基本匹配,宏觀杠桿率保持穩(wěn)定。2018 年以來(lái),M2 增速保持在 8%以上;人民幣貸款全年新增 16.2 萬(wàn)億元,同比多增 2.6 萬(wàn)億元;年末社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng) 9.8%。截至 2018 年 12 月,企業(yè)貸款加權(quán)平均利率已連續(xù)四個(gè)月下降,累計(jì)下降 0.25 個(gè)百分點(diǎn),其中,微型企業(yè)貸款利率已連續(xù)五個(gè)月下降,累計(jì)下降 0.39 個(gè)百分點(diǎn)。年末,CFETS 人民幣匯率指數(shù)為 93.28,人民幣匯率預(yù)期總體穩(wěn)定。國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間,2018 年 GDP 同比增長(zhǎng) 6.6%,消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用增強(qiáng),CPI 同比上漲 2.1%。
當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展的有利因素較多,中國(guó)仍處于并將長(zhǎng)期處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期,三大攻堅(jiān)戰(zhàn)開(kāi)局良好,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn),改革開(kāi)放力度加大,經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿^大,宏觀政策的效果正在逐步顯現(xiàn)。但世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加錯(cuò)綜復(fù)雜,我國(guó)發(fā)展長(zhǎng)短期、內(nèi)外部等因素變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)明顯增多,內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力有待進(jìn)一步增強(qiáng)。下一階段,中國(guó)人民銀行將按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署,以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo),堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào),堅(jiān)持新發(fā)展理念,堅(jiān)持推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展,堅(jiān)持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線,緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù),創(chuàng)新和完善金融宏觀調(diào)控。穩(wěn)健的貨幣政策松緊適度,保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕和市場(chǎng)利率水平合理穩(wěn)定,促進(jìn)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。平衡好總量和結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系,創(chuàng)新貨幣政策工具,發(fā)揮“幾家抬”的政策合力,從供需兩端共同夯實(shí)疏通貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ)。協(xié)調(diào)好本外幣政策,處理好內(nèi)部均衡和外部均衡之間的平衡,保持人民幣匯率彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。切實(shí)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn),平衡好促發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。提高金融結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性,在服務(wù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的同時(shí)增強(qiáng)金融體系的韌性。在實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策、增強(qiáng)微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場(chǎng)功能三者之間,形成三角形支撐框架,促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體良性循環(huán)。
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