蒙牛124億要約收購雅士利 整頓代工貼牌生產(chǎn)

來 源：國際商報發(fā)表日期：2013-06-19

　  6月18日下午5點， 中國蒙牛乳業(yè)有限公司與雅士利國際控股有限公司聯(lián)合宣布，蒙牛乳業(yè)向雅士利所有股東發(fā)出收購要約，目標(biāo)公司全部已發(fā)行股本估值約為１２４．５７億港元。
    這是迄今為止中國乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購，但并非最后一起。6月18日，工信部召集上百奶企開會，明為食品安全會議，實為“相親會”。工信部消費品工業(yè)司司長王黎明開門見山地表示，“今天作為正式相親日，大家可以先談?wù)剳賽?，能結(jié)親的就今天結(jié)親，如果有成功的婚姻，我們會很高興。”
    中國乳業(yè)的亂局，監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)沒有耐心。蒙牛與雅士利的“聯(lián)姻”，拉開了乳業(yè)重新洗牌的大幕。
    蒙牛113億港元購雅士利
    根據(jù)昨日公告內(nèi)容，蒙牛乳業(yè)將向所有雅士利股東發(fā)出要約，雅士利的股東將就每股股票獲得以下兩種選擇：每股3.50港元的現(xiàn)金；或者每股2.82港元的現(xiàn)金加上0.68股由蒙牛乳業(yè)專門為持有雅士利股票而設(shè)立的一家非上市控股公司的股票。
    據(jù)悉，蒙牛乳業(yè)分別與張氏國際和CA Dairy簽訂不可撤銷承諾，以上兩家公司承諾接受要約出售其持有的雅士利51.3%和24.0%的股份。假設(shè)只有張氏國際接受第二種選擇而所有其他股東均接受第一種選擇，交易現(xiàn)金總額達(dá)113億港元。交易完成后，雅士利原股東張氏國際將持有雅士利應(yīng)占權(quán)利10%的股份。兩大乳業(yè)巨頭聯(lián)手后，將通過資源整合與互補，利用雙方在產(chǎn)品、品牌、渠道等方面的優(yōu)勢，加快高端奶粉行業(yè)整體升級的速度。
    奶粉業(yè)務(wù)一直是蒙牛業(yè)務(wù)的短板。據(jù)工信部昨日披露的數(shù)據(jù)，目前占據(jù)國內(nèi)奶粉產(chǎn)量前5名的企業(yè)，第一為伊利股份6.42萬噸，第二是完達(dá)山3.3萬噸。而整體規(guī)模目前第二的蒙牛乳業(yè)在奶粉產(chǎn)量上僅有4758噸，排名第十。“收購雅士利后，蒙牛將補上奶粉業(yè)務(wù)的一大短板，此次將觸角伸向雅士利，完全符合蒙牛欲重振奶粉業(yè)務(wù)的需求。”中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心高級分析師宋亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示。
    有跡可循的是，在過去整整一年的時間里，蒙牛在收購上動作頻頻，距離最近一次收購還不到一個月時間。5月20日，蒙牛乳業(yè)對外宣布，中糧集團(tuán)、蒙牛與法國達(dá)能將展開深度合作。
    現(xiàn)場要求企業(yè)“相親”
    蒙牛乳業(yè)和雅士利的結(jié)合，更大的推動力或許來自政府的主導(dǎo)。昨日，工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人在現(xiàn)場敦促近百家奶粉企業(yè)負(fù)責(zé)人現(xiàn)場“相親”，以求在最短時間內(nèi)完成整合。
    最新數(shù)據(jù)顯示，4月份，全國規(guī)模以上的乳制品企業(yè)有649家，比上年增加了7家，乳制品產(chǎn)量842.6萬噸，同比增長了9.9%。但是乳粉生產(chǎn)企業(yè)207家，產(chǎn)量是45.9萬噸，同比增長-3.54%，而上年同期是-1.97%，2013年乳制品進(jìn)口仍然維持了高速增長。
    但是出口基本沒有增長，今年乳制品出口是1.24萬噸，貨值0.24億美元，同比分別增長-29.69%和-43.34%，而進(jìn)出口的貨值逆差達(dá)到了20.57億美元。
    “現(xiàn)在奶源緊張、奶價高是行業(yè)面臨的突出矛盾，近十幾年來我國奶源增長維持在15%以上，但是從2008年開始，增長率維持在2%左右。而在去年，主產(chǎn)區(qū)的奶牛飼養(yǎng)量大幅減少，奶源緊張、強買現(xiàn)象又在上演，奶價不斷上升。”乳制品工業(yè)協(xié)會秘書長宋昆岡昨日表示。
    奶源緊張導(dǎo)致原奶價格不斷上升，我國現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到高奶價行列。乳協(xié)公布數(shù)據(jù)稱，以2012年11月為例，歐盟平均2.78元/千克，美國2.9元/千克，全球2.49元/千克，而中國則達(dá)到了3.33元/千克。
    整頓代工貼牌生產(chǎn)
    一系列行動表明，政府重振中國奶粉的決心可見一斑。
    據(jù)悉，工信部將在7月初公布一項針對奶粉行業(yè)的實施意見。知情人士向《國際金融報》記者透露，新政將主要包括政府推動兼并重組、建設(shè)數(shù)個國產(chǎn)優(yōu)質(zhì)品牌；加大對國產(chǎn)嬰幼兒奶粉品牌的扶持力度，主要是通過重金補貼奶粉奶源建設(shè)；對貼牌、委托、分包模式進(jìn)行限制，企業(yè)僅能生產(chǎn)自有品牌。黑龍江工信委副主任林克昨日披露，該省在近幾年將拿出300億元專門用于奶源基地牧場建設(shè)的補貼。
    消息人士表示，“扶大棄小”將是本次奶粉行業(yè)整頓的整體思路，兩類企業(yè)將在此輪調(diào)控中出局：一類是規(guī)模較小的、特別是民資企業(yè)，另一類是不符合國家產(chǎn)業(yè)政策的，即與即將公布的實施意見相悖的企業(yè)。而政府傾向于推動具有國資背景的國內(nèi)龍頭乳企完成此次整合。
    記者注意到，5月31日，國務(wù)院召開常務(wù)會議，提出按照藥品管理辦法監(jiān)管嬰幼兒奶粉質(zhì)量。隨后，工信部在其官網(wǎng)發(fā)布《提高乳粉質(zhì)量水平 提振社會消費信心行動方案》，宣布在3個月（6月1日至8月31日）內(nèi)對嬰幼兒配方乳粉企業(yè)質(zhì)量進(jìn)行安全專項檢查和清理，包括淘汰一批不符合國家產(chǎn)業(yè)政策和質(zhì)量安全保障條件不達(dá)標(biāo)的企業(yè)（項目），并引導(dǎo)嬰幼兒配方乳制品優(yōu)勢企業(yè)兼并重組。
    “國家還是希望國內(nèi)乳企不要給那些在海外注冊品牌、在國內(nèi)銷售但實際上無生產(chǎn)實體的企業(yè)提供代工。這也是此次工信部召集127家奶粉生產(chǎn)企業(yè)的一大初衷。”宋亮表示。
    “從食品安全，尤其是奶粉食品角度看，國內(nèi)奶粉產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)會是政府更重要的一大考量。”一位資深進(jìn)口奶粉業(yè)人士稱，從目前來看，工信部可能希望國內(nèi)減少奶粉廠商數(shù)量，使得份額向大企業(yè)集中，與此同時，會抬高海外OEM（代工生產(chǎn)）產(chǎn)品的門檻，希望國外大的奶粉品牌在國內(nèi)設(shè)廠。