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    熱錢為獲利差加速涌向中國 藏在股市樓市匯市

    作 者:羅 蘭 來 源:人民網(wǎng)-人民日報海外版發(fā)表日期:2013-04-26

    資料圖。資料圖。

      熱錢為獲利差涌向中國 藏在多處需預(yù)警跟蹤

      熱錢流入中國 為啥不見動靜(熱點聚焦)

      匿于五大市場做空做多逐利差

      最近,外匯占款連續(xù)增加,發(fā)達國家貨幣繼續(xù)寬松并一再貶值,人民幣則持續(xù)升值,種種跡象顯示:為利而動的熱錢正大幅流入中國。然而,股市跌聲依舊,樓市在嚴(yán)格調(diào)控下炒作難度加大。在百姓眼中,熱錢在市場上并未明顯釋放出熱效益。熱錢究竟?jié)摲谀睦??將怎樣興風(fēng)作浪?記者為此采訪了有關(guān)專家。

      【為獲利差涌向中國】

      央行最新數(shù)據(jù)顯示,外匯占款已連續(xù)第4個月上漲。3月末金融機構(gòu)外匯占款余額為27.068萬億元,較2月份新增2363.02億元。外匯占款主要包括貿(mào)易順差以及金融和資本項目下的外匯。業(yè)內(nèi)人士分析,外匯占款增加說明目前資本已持續(xù)流入中國,包括熱錢。

      “熱錢投機性強,流動性大,哪里利潤大就投向哪里”,北京科技大學(xué)企業(yè)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究所所長何維達在接受本報記者采訪時說,今年以來相當(dāng)一部分熱錢流入亞太市場,特別是中國。

      對熱錢來說,中國目前是一個頗有投資價值的洼地。中國銀行總行國際金融研究所研究員陳靜表示,在全球貨幣爭相貶值的“貨幣戰(zhàn)爭”之下,人民幣較為穩(wěn)定的預(yù)期,促使人民幣升值預(yù)期濃烈。而相對美國QE計劃前景不明朗、歐元區(qū)部分國家仍存在債務(wù)危機爆發(fā)等因素,中國相對企穩(wěn)回升的經(jīng)濟,更進一步推動了人民幣升值和外匯占款的流入。

      主要發(fā)達經(jīng)濟體持續(xù)實施貨幣寬松政策,全球流動性泛濫,在這些國家貨幣不斷貶值和人民幣升值的背景下,熱錢自然為獲取利差而涌向中國?;ㄆ靾蟾骘@示,自QE3推出之后,全球資本市場資本開始從發(fā)達國家大舉流向新興市場。

      【藏在多處期待獲利】

      以往熱錢進入中國曾活躍在樓市、股市等領(lǐng)域,據(jù)復(fù)旦大學(xué)中國反洗錢研究中心估測,前些年熱錢主要在四大領(lǐng)域投資:股市約40%、房地產(chǎn)約30%、能源約15%、糧食約15%。如今,股市一直不振,房市政策調(diào)控日益嚴(yán)密,熱錢魅影難覓。

      熱錢究竟藏在哪里?何維達認為,首先可能是匯市。他分析說,由于美國和日本推行量化寬松政策,美元、日元貶值,人民幣在升值,國際熱錢到中國可通過炒匯率賺取利差;其次是期貨市場,包括股指期貨和其他商品期貨,去年以來石油等大宗商品價格下跌,熱錢不會放過這個賺取差價的好機會;三是債券市場。量化寬松政策很可能導(dǎo)致我國通脹加劇,長期國債將因此貶值并被拋售,熱錢可以通過做空做多賺取利差。

      股市“跌跌”不休,熱錢是否在其中?何維達猜測,如果今后IPO重啟,國際版推出,等這兩只靴子一落地,股市很可能迎來新一輪牛市行情,估計熱錢現(xiàn)正處于潛伏時期,目前以做空為主。

      房市對熱錢來說更是一個淘金地。何維達說,在房地產(chǎn)調(diào)控新“國五條”推出之前,國際資本就看好這一政策帶來的豐厚利潤。大家都搶在新政推出前進行房產(chǎn)交易,于是,短短兩個月房價大幅飆升,大城市房價上漲了10%以上,有些地方超過20%。國內(nèi)外的炒房基金果然在短短的數(shù)月內(nèi)賺得缽滿盆滿。

      何維達進一步猜想,熱錢有可能賭東北亞戰(zhàn)爭或中國釣魚島戰(zhàn)爭爆發(fā),如果打仗,房價和國債會大跌,黃金、石油等將大漲,熱錢通過先做空再做多來賺錢;如果沒打仗,熱錢會利用各國不同的貨幣政策套利,比如量化寬松政策繼續(xù),美、日貨幣貶值,人民幣升值,還可繼續(xù)從中獲利。

      【加強監(jiān)管預(yù)警跟蹤】

      專家指出,如果熱錢持續(xù)進入中國,會推升國內(nèi)的通脹水平,加大人民幣升值壓力,擾亂金融市場,助推股市房市等市場的泡沫,給國家經(jīng)濟穩(wěn)定運行帶來風(fēng)險,相關(guān)部門必須加強管制,讓熱錢冷下來。

      何維達認為,未來兩三年內(nèi)不要完全開放資本市場,現(xiàn)在熱錢因資本管制還得轉(zhuǎn)道香港、日本,進入中國有一定難度,如果在防火墻沒建好,監(jiān)管不到位時開放資本市場,有可能因疏于管理而對熱錢失控,并引發(fā)更進一步的危機。

      “監(jiān)管部門還應(yīng)加強對熱錢的預(yù)警和跟蹤”,何維達說,跟蹤好后才可采取進一步的應(yīng)對措施,目前這一機制還需完善。另有專家提議,在控制熱錢流入方面,商務(wù)、海關(guān)、稅務(wù)、金融監(jiān)管等部門之間應(yīng)該建立一個信息共享機制。

      何維達同時建議,國家今后應(yīng)加大控制地方債風(fēng)險和貨幣發(fā)行規(guī)模,大量投放貨幣有可能導(dǎo)致通脹,如果通脹持續(xù),資產(chǎn)泡沫破裂,地方債嚴(yán)重,再加上熱錢搗亂,將可能導(dǎo)致金融危機。

    本文關(guān)鍵字:熱錢 股市 樓市 匯市
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