中央經(jīng)濟(jì)工作會議前瞻 明年將突出防范金融風(fēng)險
來 源:未知發(fā)表日期:2011-11-18
核心提示:決策智囊機(jī)構(gòu)認(rèn)為,明年宏觀政策應(yīng)該再加上“防范金融風(fēng)險”內(nèi)容。
一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會議臨近,2012年的宏觀政策將見分曉。目前各大研究機(jī)構(gòu)正在就明年的各個經(jīng)濟(jì)目標(biāo)展開深入討論。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,明年經(jīng)濟(jì)增速將低于今年,而通脹壓力稍有減輕。
中國社科院經(jīng)濟(jì)所宏觀室主任張曉晶認(rèn)為,明年宏觀政策應(yīng)該在今年“穩(wěn)增長、抑通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)”的三維,轉(zhuǎn)為“四維”,即加上“防范金融風(fēng)險”內(nèi)容。
張曉晶所在的課題組是中國社科院經(jīng)濟(jì)所宏觀分析課題組,他們通常以快報的形式給中央以政策建議。
“今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議肯定會討論金融風(fēng)險問題,但是未必在最后的措辭中出現(xiàn)。” 在11月16日舉辦的中國經(jīng)濟(jì)試驗研究院成立大會上,張曉晶表示,目前金融風(fēng)險的壓力比較大,而2012年在經(jīng)濟(jì)增速下滑后,金融風(fēng)險問題會更加突出。
央行在11月16日發(fā)布貨幣政策報告也對此進(jìn)行了表述,即要根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變化,適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào),鞏固經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的良好勢頭,保持物價總水平基本穩(wěn)定,加強系統(tǒng)性風(fēng)險防范。
目前中國社科院正在加緊編制國家負(fù)債表。該負(fù)債表,已經(jīng)把全國中央和地方政府的負(fù)債,以及各行業(yè)企業(yè)的負(fù)債列入。目前初步測算的結(jié)果是,以上部門全部負(fù)債占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)約60%-80%的水平。
宏觀政策將“維穩(wěn)”
根據(jù)中國社科院課題組的最新預(yù)測,2012年中國經(jīng)濟(jì)增速在8.4%-8.5%左右,居民消費價格(CPI)漲幅為4%左右。此比中國社科院10月份秋季報告的2012年經(jīng)濟(jì)增速在9.2%,物價漲幅在4.6%的水平,均有所降低。
一位社科院人士指出,根據(jù)目前預(yù)測的明年經(jīng)濟(jì)數(shù)字,2012年的宏觀政策以穩(wěn)定為主,在實施積極的財政政策,和穩(wěn)健的貨幣政策整體不變時,實施結(jié)構(gòu)性優(yōu)化,以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。為此,2012年的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)仍可確定為8%,而物價目標(biāo)可以定為4%。
為此,一些機(jī)構(gòu)在討論2012年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議的目標(biāo)時,出現(xiàn)了很大的異議。即隨著支撐中國經(jīng)濟(jì)增長的潛在增長率可能下滑,是否調(diào)低經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)。
一位中國社科院人士告訴記者,目前已經(jīng)有將2012年經(jīng)濟(jì)確定為7.5%的建議,該目標(biāo)比2011年的8%目標(biāo)下降了0.5個百分點。不過,“鑒于明年經(jīng)濟(jì)仍在8%以上,可能仍定在8%的目標(biāo)好些。”
中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授胡乃武認(rèn)為,今年全年經(jīng)濟(jì)增速可能在9.5%左右,第四季度和明年的經(jīng)濟(jì)增速會放慢。明年出口可能放慢,但經(jīng)濟(jì)年增速在8%以上仍沒問題。“2012年即使出現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)的二次探底,中國達(dá)不到9%以上的速度,也是可以接受的。”
他指出,2012年物價漲幅目標(biāo)可以確定為4%。主要原因是,在實際物價低于此目標(biāo)時,可以預(yù)留一些資源產(chǎn)品價格的改革空間。
中國社科院副院長李揚在近期的一次論壇上指出,今年貿(mào)易順差占GDP的比重將下降到2%左右,按照目前出口增速放慢的趨勢來看,GDP相比過去32年的平均水平,使得經(jīng)濟(jì)增速將下降1-2個百分點,可能在8%-8.5%左右。
胡乃武認(rèn)為,穩(wěn)健的貨幣政策和適度寬松的貨幣政策不應(yīng)該改變,但是可以實施一些結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策。比如減稅政策,此可以刺激經(jīng)濟(jì)增長,但是物價不會大幅增長。
或更突出防范金融風(fēng)險
張曉晶認(rèn)為,明年需要更加突出防范金融風(fēng)險。主要原因是,盡管整體目前的全國負(fù)債壓力比西方發(fā)達(dá)國家要低,但是在經(jīng)濟(jì)增速放慢時,一些潛在的負(fù)債壓力(比如負(fù)債占經(jīng)濟(jì)的比例)可能加大。
比如如果按照西方國家的負(fù)債測算,中國政府負(fù)債占經(jīng)濟(jì)的比重可能只有50%,但是如果算上企業(yè)的負(fù)債,則可能達(dá)到了60%-80%。
“如果經(jīng)濟(jì)增速放慢,潛在的風(fēng)險可能暴露,因此需要做好金融創(chuàng)新,將
短期的一些債務(wù),延長到更長的時間。”張曉晶說。
央行在16日發(fā)布貨幣政策報告時指出,下一步要繼續(xù)加強地方融資平臺公司貸款、表外業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)金融的風(fēng)險管理,加強對民間借貸的監(jiān)測分析,加強系統(tǒng)性風(fēng)險防范。
今年6月27日,國家審計署審計長劉家義稱,截至2010年底,全國省市縣三級地方債務(wù)總規(guī)模為10.717491萬億元。不過這些債務(wù)并不包括鄉(xiāng)村鎮(zhèn)以及企業(yè)的負(fù)債。
此前一家研究機(jī)構(gòu)GaveKal Asia發(fā)布報告稱,中國公共債務(wù)規(guī)模占GDP的比重在過去十年間基本穩(wěn)定在80%的水平左右。其報告中,把鐵道部和政策性銀行的債務(wù)全算作國家債務(wù)。
全國人大財經(jīng)委副主任尹中卿此前指出,如果加上像基本養(yǎng)老保險基金缺口約3萬億元之類的隱性債務(wù),中國債務(wù)規(guī)模將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過30萬億元,負(fù)債率達(dá)到75%以上。部分地區(qū)和行業(yè)償債存在風(fēng)險。
目前經(jīng)濟(jì)增速下滑,物價水平降低,部分地區(qū)的負(fù)債顯性化。比如浙江溫州等地的各種債務(wù)風(fēng)險,的確有在短期內(nèi)迅速放大的可能。寧波大學(xué)商學(xué)院副院長陳昆亭認(rèn)為,民間借貸問題,處理不好,的確要成為地區(qū)性的系統(tǒng)風(fēng)險。
不過,中海油高級研究員邱曉華認(rèn)為,目前中國債務(wù)真正產(chǎn)生壞賬的并不多。不如10萬多億的地方投融資平臺債務(wù),可能只有1-2萬億會是壞賬。 這相對于目前40萬億的GDP,每年10萬億的財政收入,問題不是很嚴(yán)重。原因是國有金融資產(chǎn)有100萬億,央企國有資產(chǎn)有30萬億,地方國有資產(chǎn)有10萬億。
針對這些壞賬,可以通過減持國有金融資本,以及央企國有資產(chǎn),來獲得較大的現(xiàn)金來應(yīng)付。所以中國不會出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。“中國一旦這方面有(壞賬)問題,依靠自己的力量就能夠解決,不會演變?yōu)檎闹鳈?quán)債務(wù)危機(jī)。”邱曉華說。
文章來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 2011-11-18