<b id="43186"><legend id="43186"></legend></b>
<thead id="43186"></thead>
    各地服務(wù)中心

    央行千億正回購不改寬松思路

    作 者:馬元月 岳品瑜 來 源:北京商報發(fā)表日期:2015-05-29

        專家稱僅是部分金融機(jī)構(gòu)流動性調(diào)節(jié)需求

      在空窗1個月公開市場操作后,市場昨日傳聞稱,央行近期向部分機(jī)構(gòu)進(jìn)行了定向正回購操作,利率為市場利率,規(guī)模逾千億元。

      北京商報記才從知情人士獲悉,央行近期向幾家商業(yè)銀行定向操作正回購。市場擔(dān)憂央行重啟正回購意味著寬松的貨幣政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)向,甚至認(rèn)為央行收緊流動性導(dǎo)致昨日股市暴跌。不過,諸多分析人士認(rèn)為,定向正回購并非貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號,只是部分金融機(jī)構(gòu)流動性調(diào)節(jié),實體經(jīng)濟(jì)仍然需要流動性灌溉。

      央行定向正回購操作有期限7天、14天和28天,定向正回購利率為市場利率,并未透露定向正回購的具體規(guī)模,僅表示部分大行因資金過多,而又無法提前歸還中期借貸便利(MLF),所以轉(zhuǎn)而向央行申請進(jìn)行正回購,以釋放過多資金。按此估算,總操作量應(yīng)該逾千億元人民幣。

      定向正回購是指部分流動性剩余的商業(yè)銀行向央行申請發(fā)起回籠多余資金,一般期限較短,在1個月以內(nèi)。針對定向正回購實施的可能性,多位分析人士予以肯定回復(fù)。華泰證券宏觀研究團(tuán)隊認(rèn)為,相對于較低的超額儲備金利率而言,商業(yè)銀行確實有動機(jī)做資金的管理。

      “經(jīng)歷此前的降準(zhǔn)降息之后,銀行超儲率位于高位,銀行間資金面寬裕,短期資金價格不斷回落,7天期回購利率最低降至2%以下水平,而另一方面,信貸需求不足,融資成本回落不明顯。這次重啟正回購實際上是在銀行找不到交易對手的情況下,主動為銀行提供一個投資渠道,從基本面上影響不大。” 申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇說道。

      民生證券宏觀分析師李奇霖認(rèn)為,申請定向正回購是因為部分機(jī)構(gòu)超儲太高,在實體經(jīng)濟(jì)有效需求不足、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險偏好回落背景下,資金無處可去,主動向央行申請正回購。

      然而,市場擔(dān)憂央行重啟正回購是否意味寬松的貨幣政策開始轉(zhuǎn)向,更為重要的是,一部分人也將昨日股市的暴跌歸因于央行實施了正回購。李奇霖認(rèn)為,定向正回購不是貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號。他認(rèn)為,定向正回購是資金面寬松的結(jié)果,而非央行主動緊縮。相反,如果資金利率的寬松反映的是實體經(jīng)濟(jì)有效需求不足疊加金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險偏好回落,正回購開啟反而有可能是貨幣寬松開始的起點。

      中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部部長徐洪才向北京商報記者表示,股市暴跌也與央行沒有關(guān)系,市場有誤讀。昨日股市的暴跌主要是中央?yún)R金減持銀行股占比,對整個市場有示范效應(yīng),另外新股集中發(fā)行也對股市形成利空。

      不過,目前市場確實存在銀行間市場資金充裕、實體經(jīng)濟(jì)資金緊缺的矛盾。

      “由于實體經(jīng)濟(jì)流動性緊,虛擬經(jīng)濟(jì)流動性寬松的矛盾不但沒有化解而且呈現(xiàn)越來越嚴(yán)重的態(tài)勢,未來需要重點關(guān)注監(jiān)管層如何疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道。央行的手段可能包括PSL(抵押補(bǔ)充貸款)、再貸款以及其他政策和工具的可能” ,李慧勇表示。

      徐洪才同樣認(rèn)為,“目前銀行間市場利率確實比較寬松,而實體經(jīng)濟(jì)融資需求十分旺盛,怎么把資金傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟(jì)是監(jiān)管層的一大調(diào)控方向。未來仍有降息以及下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性”。

    本文關(guān)鍵字:央行 正回購 貨幣政策
    中日韩亚洲免费视频,2014AV天堂无码一区,日本一本草久国产欧美日韩,欧美-级在线α片
    <b id="43186"><legend id="43186"></legend></b>
    <thead id="43186"></thead>
      ?

      重要提示

      1、報名前,應(yīng)認(rèn)真閱讀中國人民大學(xué)網(wǎng)絡(luò)教育入學(xué)指南,充分了解我校網(wǎng)絡(luò)教育的辦學(xué)模式,并愿意遵守學(xué)校的各項規(guī)定和要求,努力完成學(xué)業(yè)。
      2、報名表一經(jīng)確認(rèn),將隨成績等進(jìn)入學(xué)生檔案,你需要對本報名表所填寫內(nèi)容的真實性負(fù)責(zé)。
      3、如同時報讀學(xué)歷教育和非學(xué)歷教育,須分別填寫學(xué)歷教育報名表和非學(xué)歷教育報名表。

      學(xué)歷教育報名 非學(xué)歷教育報名