樂視能挺過這關嗎？警惕“規(guī)模不經濟”的風險

作 者：楊國英 來 源：時代周報發(fā)表日期：2016-12-13

    12月7日，樂視的上市部分樂視網(wǎng)發(fā)布停牌公告，暫停股票交易。自11月初被曝光手機業(yè)務拖欠貨款以后，樂視網(wǎng)的股價已經下跌 19%、市值蒸發(fā) 108 億元。

躁熱過后，寒冬降臨，當下資本的寒冬，不僅沖擊著大量的初創(chuàng)型企業(yè)，也在迫使過度依賴新增融資的“巨頭型”企業(yè)進行深入反思和大幅調整。樂視只是其中的一員。

與陷入財務危機的樂視稍有不同，作為國內電商巨頭之一的京東，在資本寒冬來臨之際，正無奈地啟動“降成本”之舉。11月23日，京東集團推出了“京東物流”的全新品牌標識，并正式宣布京東物流將以品牌化運營的方式全面對社會開放。這意味著，過去基本仰賴于京東自營電商這棵大樹的自建物流體系，正在走向“半獨立”。

開放物流對京東最大的“誘惑”在于發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，消化冗余資源，然而，京東自建物流居高不下的運營成本能否通過對外開放有效降低，存在變數(shù)。事實上，開放擴張可能造成的原有內部生態(tài)的失衡是京東首先需要正視的問題，而國內快遞業(yè)的既有格局和激烈競爭，以及京東物流長期服務于京東自營造成的單一應用場景，都決定了其對外開放必然伴隨著重度投入—由此造成的財務壓力，或與樂視財務危機的成因有相似之處。

優(yōu)良的企業(yè)戰(zhàn)略生態(tài)，不是大而不當，而應是環(huán)環(huán)相扣。在資本的寒冬下，持續(xù)缺乏現(xiàn)金牛業(yè)務支撐的樂視，必然出現(xiàn)極不可控的財務危機。而對于京東來說，開放物流造成的特殊矛盾體現(xiàn)在，圍繞自營電商而建立的物流體系的適用范圍必然偏窄，這意味著，一方面，外部擴張需要追加投入，占用閉環(huán)生態(tài)的部分資源；另一方面，物流開放造成的經營訴求外部化，將會造成物流板塊與原有生態(tài)的戰(zhàn)略協(xié)同性發(fā)生變形和偏移。

經濟學理論認為，企業(yè)業(yè)務擴張的目的在于實現(xiàn)規(guī)模經濟，但規(guī)模經濟是有條件的。當內部組織結構因為規(guī)模擴張而變得更加復雜，并因此帶來內部資源的消耗時，隨著業(yè)務規(guī)模的擴大，生產的邊際效益可能出現(xiàn)下滑而不是提升。但企業(yè)對擴大規(guī)模有著天然的偏愛，這種“規(guī)模不經濟”的風險常常被忽視。企業(yè)需要正視的是，擴張首先就意味著人員規(guī)模的大幅增長以及業(yè)務復雜性、部門之間摩擦頻率、決策矛盾的上升，很少有企業(yè)能夠規(guī)避“大企業(yè)病”，如果擴張?zhí)幱谑袌錾仙?、不涉及企業(yè)的戰(zhàn)略調整，風險可能較小，反之，則會在很大程度上消減擴張帶來的規(guī)模效益。

無論是企業(yè)內部戰(zhàn)略協(xié)同性的弱化，還是規(guī)?；瘮U張可能造成的內部資源消耗，最終都會體現(xiàn)為企業(yè)的財務壓力。近期樂視網(wǎng)的財務危機也說明，在追逐商業(yè)機會的過程中，財務壓力應該成為企業(yè)戰(zhàn)略均衡重要的考量因素。事實上，均衡和穩(wěn)健對于一個體量龐大的公司來說，更為重要。

當下的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體仍處于上升期，但是與過去10多年不同的是，現(xiàn)在資本的熱情在加速降溫。在這種情況下，已成規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掌握好戰(zhàn)略“平衡術”極為必要。尤其是對于京東、樂視這種體量龐大、核心業(yè)務繁雜的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在新的方向做出局部擴張的選擇時，需要充分權衡其與既有戰(zhàn)略、尤其是財務支撐的匹配性，畢竟，良好財務支撐下的均衡戰(zhàn)略，才是維系一家成熟企業(yè)生存的根本。