從京東財(cái)報(bào)看“重公司”的未來
作 者:冀勇慶 來 源:中國企業(yè)家網(wǎng)發(fā)表日期:2014-08-19
京東發(fā)布了2014年第二季度財(cái)報(bào),交易總額達(dá)到630億元,同比增長了107%,凈收入為286億元,同比增長64%。如果按照美國通用會計(jì)準(zhǔn)則,京東的凈虧損高達(dá)5.825億元,而去年同期僅為2830萬元??雌饋硗樔?,不過仔細(xì)研究一下,就會發(fā)現(xiàn)凈虧損的增加主要源于與騰訊戰(zhàn)略協(xié)議中所涉及的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)收購帶來的無形資產(chǎn)的攤銷費(fèi)用。如果按照非美國通用會計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的話,京東2014年第二季度的凈虧損只有1180萬元,只相當(dāng)于去年同期的31.5%。
資本市場對于京東在上市后的首次財(cái)報(bào)發(fā)布做出了正常反映:8月15日開盤后京東的股價(jià)暴跌了4.7%,隨后就逐步回升,收盤時(shí)僅僅下跌了1.43%。
之所以這樣,很大程度上得益于美國投資者有一個(gè)很好的參照物——亞馬遜。京東上市的定價(jià)就完全參照了亞馬遜2013年2.6的PS,一分錢不多,一分錢不少。
亞馬遜有個(gè)飛輪理論,其中豐富的品類、便利和低價(jià)是三大支柱,而用戶體驗(yàn)既是出發(fā)點(diǎn),也是終點(diǎn)。當(dāng)用戶體驗(yàn)更好的時(shí)候,流量自然會增加,更多的流量會吸引賣家來網(wǎng)上賣東西,這樣消費(fèi)者就有了更多更豐富的選品以及獲得更方便的服務(wù),這也將進(jìn)一步提升客戶體驗(yàn)。隨著飛輪的不斷成長,運(yùn)營成本會被分?jǐn)?,成本結(jié)構(gòu)將會更加合理,可以將省下來的錢返還給消費(fèi)者,以形成低價(jià)。從公司成立的第一天起,亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯就沒有理會資本市場的壓力,而是大量投資打造一系列支撐業(yè)務(wù)發(fā)展的零售、供應(yīng)鏈和倉儲物流體系。他最終也贏得了資本市場的認(rèn)可,今年第二季度,亞馬遜仍然虧損了1.26億美元,但是市值卻高達(dá)1500億美元。
京東也是國內(nèi)企業(yè)當(dāng)中最像亞馬遜的公司,京東也有自己的倒三角戰(zhàn)略框架,其中成本、效率是兩大支柱,通過構(gòu)建物流體系、IT系統(tǒng)和財(cái)務(wù)系統(tǒng),來實(shí)現(xiàn)更好的用戶體驗(yàn)(產(chǎn)品、價(jià)格和服務(wù))。
而在中國,京東要做的事情恐怕比亞馬遜還要多得多,其中很重要的一塊就是物流。在美國,傳統(tǒng)的物流行業(yè)已經(jīng)非常發(fā)達(dá),DHL和聯(lián)邦快遞已經(jīng)把他們的觸角伸向了城市和鄉(xiāng)村的每一個(gè)角落,亞馬遜只需要自建核心的物流中心并與之對接即可。
中國的第三方物流則一直不發(fā)達(dá),為了保證更好的用戶體驗(yàn),京東從2007年開始自建物流,并在上面耗費(fèi)了巨資。如今,物流也已經(jīng)成為京東最為重要的競爭優(yōu)勢之一,很多消費(fèi)者都會驚嘆“早上下單、晚上收貨”的京東速度,還有風(fēng)風(fēng)火火地上門送貨的京東“快遞哥”的風(fēng)采。
去年,京東的庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)只有32天,而主要友商高達(dá)70-90天,京東的運(yùn)營費(fèi)率為10.3%,而主要友商的數(shù)據(jù)則是15%-17%。
可以預(yù)見,當(dāng)京東的交易規(guī)模越來越大的時(shí)候,前期巨額投入的物流等成本就會被攤薄,從而改善京東的財(cái)務(wù)狀況,最終實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利。之所以現(xiàn)在不考慮盈利,是因?yàn)槟壳爸袊碾娚淌袌鋈匀辉诟咚侔l(fā)展,此時(shí)不去搶市場份額,更待何時(shí)?
與很多倒騰流量的“純”互聯(lián)網(wǎng)公司相比,京東真的是一家“重公司”,在全國建成了97個(gè)大型倉庫,總面積約為180萬平方米,并擁有1808個(gè)配送站和715個(gè)自提點(diǎn)和自提柜。截至2014年7月31日,京東共有62000多名正式員工,其中很大一部分都是快遞員。
未來將會是“重公司”的天下。如果我們將世界分為“輕”的比特世界和“重”的原子世界的話,比特世界已經(jīng)完全被互聯(lián)網(wǎng)所顛覆。未來,我們不再需要通過傳統(tǒng)的電話來交流,也不再需要閱讀紙質(zhì)的書籍,甚至不再需要去銀行轉(zhuǎn)賬,也不用再去證券公司才能交易股票,因?yàn)檫@些領(lǐng)域的核心環(huán)節(jié)就是信息流,已經(jīng)完全可以都放在互聯(lián)網(wǎng)上面。
但是,互聯(lián)網(wǎng)也有力有未逮的地方,它無法改變原子世界的核心環(huán)節(jié)——手機(jī)還是需要現(xiàn)代化的工廠才能生產(chǎn)出來,商品仍然需要快速送到消費(fèi)者手中,去餐館吃飯的體驗(yàn)還無法在互聯(lián)網(wǎng)上完成。
因此,下一步互聯(lián)網(wǎng)對原子世界的改造,肯定不會像過去改造比特世界那樣直接替代,而是會與其結(jié)合起來,替代掉那些信息流的部分,并將信息流與過去的核心環(huán)節(jié)結(jié)合在一起。如果那些核心環(huán)節(jié)過去就做得不好,無法滿足如今信息流的高效率的話,也許就只能按照新的模式重新建設(shè)。這就是2007年以來京東一直在做的事情,做著做著,你就會發(fā)現(xiàn)京東已經(jīng)是一家“重公司”了。
“重公司”其實(shí)也沒什么不好,因?yàn)樯系圻€是挺公平的,劉強(qiáng)東有個(gè)自創(chuàng)的“甘蔗理論”:對于消費(fèi)品行業(yè)來說,因?yàn)槭袌龈偁?,?dǎo)致行業(yè)的利潤是相對固定的,如果用甘蔗來代表利潤,那么甘蔗的長度是相對固定的??傮w而言,這些利潤(甘蔗)被品牌商和零售商來分,你干的環(huán)節(jié)越多,自然就能獲得更多的利潤。
在互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)合的領(lǐng)域,你干得越多,你就越有價(jià)值。
本文關(guān)鍵字:京東